Ulta以健康护理增长为目标，随着消费者在美容产品上的支出增加

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零售商最新的业绩显示，该品类消费者的抗风险能力较强，尽管分析师对该公司的运营利润预期提出了质疑。

尽管美妆通常被视为一个可自由选择的类别，但在宏观经济不确定性之下，消费者依然在这上面持续消费。

Ulta Beauty于8月发布的第二季度财报似乎显示出该类别具有韧性。CEO凯西亚·斯蒂尔曼在一次电话会议中对分析师说：“美妆爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美妆程序，并且在这一通常被认为是非必需品的类别中保持着高度参与。”

美妆零售商报告称，第二季度的净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并上调了全年的业绩预期。

根据TD Cowen分析师于8月29日发布的报告，美国美妆和健康产业的大趋势依然保持健康。

尽管Ulta在多个业绩指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率仍表示好奇。零售商预计全年运营利润率将在11.9%到12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“围绕……运营利润率何时恢复到历史水平的14%-16%，而非今年的12%指导目标，这些关键投资者的讨论确实存在，这在Ulta偏好优化美元而非利润率的环境下显得尤为重要。”

在业绩电话会议上，分析师们以多种方式询问了领导层的运营利润率目标。根据Jefferies分析师8月28日的一份报告，高管们表示，12%的运营利润率反映了更加正常的环境，那些高数值的日子可能已经过去。

“这是一场平衡的较量，但我们真正关注的是运营利润的金额，”斯蒂尔曼在业绩电话会议上说。

对于整体第二季度的表现，斯蒂尔曼将成功归因于对核心业务的承诺，通过关注零售基础、改善店内执行和提高市场进入策略。

“展望未来，我们依然专注于控制我们能控制的部分，以卓越的方式执行我们的计划，并借助我们目前的动力推动未来增长，”斯蒂尔曼补充道。

Ulta押注的一个增长领域是健康与福祉类别。

Ulta在2023年推出了在店内设立的专门的健康与福祉空间。零售商的首席执行官告诉分析师，这些服务已扩展到额外的370家门店，另有50家门店正在筹备中。

“我们有大约150个品牌和700种单品，专注于自我护理，但我们确实认识到这个健康市场庞大且在增长，它主要由消费者参与和产品创新驱动，”斯蒂尔曼说。“它的增长速度现在超过了美妆行业，但它既复杂又个性化。”

TD Cowen分析师表示，健康与福祉的加速和其所需的物流需求（如建立相关服务和培训模块）应该成为公司关注的焦点。

同时，实体店被在线渠道取代的现象（在业绩电话会议问答环节中被讨论）仍然是某些分析师关注的焦点。

“我们仍然认为，最大的风险是零售渠道受到加速在线迁移的蚕食，我们认为随着今年投资支出逆风的减弱，这个问题可能会持续存在，”William Blair分析师补充道。