目标公司与Ulta的“分手式合作”

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一家店铺中的店铺合作协议结束，因为两家公司都回归了零售的基本原则。分析师们对这一举措发表了看法，同时美国银行下调了塔吉特公司的评级。

Ulta Beauty和塔吉特公司周四采取了类似格温妮丝·帕特洛的分手方式——通过联合新闻稿进行了“意识分离”。

两家公司同意于2026年8月结束在塔吉特商店内的Ulta Beauty专柜，该合作自五年前推出以来一直存在。不过，顾客和员工无需担忧，因为在这段时间里，两家公司“仍致力于提供无缝的购物体验和产品可用性”，并誓言在过渡期间支持每一个人。

这两家公司本月在计划公布财报，但关于共同决定背后的细节透露不多，也没有回应评论请求。

TD Cowen分析师在周四的一份报告中表示：“人员需求、忠诚度计划协同效应、库存减少和投资回报率可能是关键考虑因素。”该报告还提到了“意识分离”。

自2021年Ulta合作推出以来，塔吉特一直在处理缺货问题。与处理盗窃的其他大型零售商类似，自合作开始以来，塔吉特增加了对包括美容产品在内的锁存商品的使用。去年GlobalData管理总监尼尔·桑德斯表示，为了防止库存减少，将商品锁起来已成为塔吉特顾客的痛点。

然而，Ulta首席执行官凯西亚·斯蒂尔曼在2023年担任首席运营官时指出，公司自有门店中锁香柜的推广正在改善销售。

目前，两家零售商都坚定地致力于提升自身，强调掌握零售基本面的必要性。

在5月份的一次财报电话会议中，当被问及未来的转型计划时，塔吉特首席执行官布莱恩·科尔顿对分析师说：“我们知道我们必须可靠，必须一致，必须确保在这个环境中有效地管理库存。我们必须继续在减少库存方面取得进展。这些都是我们业务中每天都嵌入的基本面。”

斯蒂尔曼在3月份的财报电话会议中也表达了类似的观点。

“很明显，我们的运营方式必须改变，”斯蒂尔曼谈到Ulta门店时说，并特别指出需要改善其门店的展示和库存水平。

短期内，行业分析师预计合作伙伴关系的终止对收入的影响微乎其微。

威廉·布莱尔分析师在周四的一份报告中表示：“塔吉特专柜为Ulta的其他收入线做出贡献，该收入线还包括信用卡收入和忠诚度积分兑换。”

然而，周五，美国银行研究分析师罗伯特·奥梅斯将塔吉特的评级从中性下调至表现不佳。

奥梅斯指出，由于数字销售增长放缓、数字广告和第三方市场缺乏规模、高额关税、定价和销售策略的逆风，以及来自沃尔玛和亚马逊的竞争威胁增加，这可能会加剧长期销售和利润率的风险。

奥梅斯补充说，结束Ulta合作的决定可能会加剧商品方面的风险，考虑到目前动态的采购环境。

从塔吉特的对应角度来看，这笔交易对Ulta的利润率有益，但并未对其整体表现产生重大影响，杰富瑞分析师指出。

TD Cowen分析师表示：“我们认为两家公司都有各自更长远的计划和目标。Ulta需要专注于收购新的独家品牌，与丝芙兰、亚马逊和TikTok竞争，重新思考门店和格式，并走向全球。”

TD Cowen分析师继续表示：“展望未来，我们认为现在塔吉特需要找到合适的方法来收购大众精品、香水和高端美容品牌。我们确实认为这是塔吉特战略性地利用Target + 第三方市场的机会。”

最终，自2021年推出专柜以来，零售商们都取得了成长——可能到了现在它们能够在美容类别中更直接地相互竞争。杰富瑞表示，Ulta和塔吉特有74%的门店重叠，塔吉特可以利用与Ulta合作的经验来提升其整个门店群的产品。