2025年零售业最具影响力的五大交易

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从斯凯奇公司自我转型到Beyond Inc.系列故事中的多次变动，以下是我们对今年上半年最具影响力的交易进行的回顾。

2025年上半年的前六个月，沃尔格林宣布被西克莫尔合伙人收购，好市多公布了出售家庭商店的消息，而 Hudson's Bay 同意将其知识产权出售给加拿大轮胎公司。

自2021年以来，零售潜水公司一直追踪行业中的重大交易，从首次公开募股到收购，少数股权投资等。仅在2025年的前半年，零售潜水公司统计了26宗买卖交易。这一数字与去年同期的22宗以及2023年同期的26宗相比有所增加。

最近几个月，交易数量激增，其中5月在其中的9宗交易中。5月份，李维斯以3.11亿美元的价格将 Docker 品牌出售给真实品牌集团，而 GameStop 以未公开的金额出售了其在加拿大的业务。

哥伦布咨询公司的管理合伙人阿兰·克拉基安表示，当前的交易活跃环境是全球经济变化和以数字优先的消费趋势持续影响的结果。零售商面临着更紧的利润率和市场细分多样化带来的压力，迫使他们寻找新的增长方式，并与消费者保持相关性。

克拉基安说：“当时机成熟时，就像现在这样的疫情后零售疲软、通货膨胀、关税和新有利的企业管理政策，大潮就会开启。”他还在 True Religion 和 Hot Topic 等公司拥有管理层经验。

以下是今年上半年的五宗主要交易以及这对整个零售行业意味着什么。

5月28日，E.l.f. 美妆宣布将以10亿美元的价格收购海莉·比伯的美妆品牌 Rhode，预计将在今年晚些时候完成交易。该交易在最终确定时的价格为8亿美元，并包括未来三年内基于业绩的2000万美元额外付款。

在5月的业绩电话会议中，E.l.f. 首席执行官塔兰·阿敏表示，公司在并购方面设有“非常高的标准”，只有在找到“双赢的倍增力”时才会采取行动。

比伯计划在多个领导角色中保持与公司的紧密联系，包括首席创意官、创新总监和战略顾问。在交易宣布时，Rhode在过去12个月净销售额为2.12亿美元。

克拉基安表示，E.l.f. 正在尝试进入高端、高端美妆市场。E.l.f. 与 Rhode 的交易也进一步将美妆品牌引向护肤领域，因为它已经运营着 E.l.f. Skin 和 Naturium。

两年前，E.l.f. 美妆以一笔交易预期将 E.l.f. 的护肤业务占比提高到大约18%的零售销售额。E.l.f. 正在以与 Naturium 相似的方式与 Rhode 接触，计划通过合作伙伴关系将 Rhode 进一步推向零售分销。E.l.f. 表示，它还计划扩大 Rhode 的产品组合和品牌知名度。

5月15日，迪克运动用品公司以24亿美元的价格收购了足球鞋店，将其作为一个独立业务运营。合并后的公司将在26个国家运营超过3200家门店，实现210亿美元的年收入。预计该交易将在今年下半年完成。

迪克运动用品公司的执行董事长埃德·斯塔克告诉分析师，这笔收购将加强两家零售商与品牌的合作。耐克是这两家零售商的关键合作伙伴，其转型也将对足球鞋店的未来产生重大影响。

通过这笔交易，迪克运动用品公司预计将获得一批专注于生活方式的新客户，并利用足球鞋店主要在市区环境中运营的门店足迹。目前没有计划关闭足球鞋店的门店。足球鞋店目前在全球拥有超过2400家门店，而迪克运动用品公司有大约850家门店。

迪克运动用品公司连续几个季度发布了强劲的业绩，而足球鞋店的销售额一直在下滑。足球鞋店正在进行转型，随着收购，迪克运动用品公司认为它可以推动事情朝着正确的方向发展。

乔安在2月宣布计划停业并关闭所有门店，这是在一年内第二次申请破产后的资产出售的一部分。

然后在6月5日，迈尔斯以未公开的金额收购了乔安的知识产权和私人品牌。迈尔斯在交易中没有接管任何乔安的实体门店。

克拉基安认为这笔交易不是一项战略零售计划。他反而提出，有时一个品牌可能会阻止其他品牌，以最小化竞争并建立稳定性。

随着乔安门店的关闭，一项调查显示，购物者不得不在迈尔斯和霍比劳等工艺连锁店寻找替代品，这些连锁店有望抢占市场份额。迈尔斯还在派对城市破产之后提高了派对用品。虽然迈尔斯是潜在的投标人，但该零售商的知识产权已被 New Amscan 收购。

Beyond 在2025年已经购买了多个品牌。

5月12日，Beyond 同意以500万美元的价格收购 Kirkland’s 的知识产权，并计划将其许可回给零售商。这笔交易是在与 Kirkland’s 的前期合作基础上建立的。该合作详细说明了五个社区型小型 Bed Bath & Beyond 门店的回归，以及 Beyond 向 Kirkland’s 投资了2500万美元，这笔交易是债务和股权的组合。

然后在6月，Kirkland’s 宣布将与 Beyond Inc. 合作后更名为“The Brand House Collective”。

今年，Beyond 还在收购 Zulily 的多数股权之后出售了其股份。在收购 Zulily 一年后，Beyond 还收购了 BuyBuy Baby。在 BuyBuy Baby 在前所有者手下关闭所有门店数月后，Beyond Inc. 宣布将开设另一家 BuyBuy Baby 门店。

克拉基安说：“Beyond 的活动是 Bed Bath & Beyond 的重新崛起，重建了原始投资组合中的盈利部分——就像重做一样。”“这个品牌代表着从婴儿到大学生，再到结婚/登记，再到缩小规模和更多的生命时刻。通过利用组合和数字优势回归核心业务模式，是之前陷入困境的品牌的前进之路。”

这一活动始于 Overstock 在 2023 年从破产中收购 Bed Bath & Beyond，更名为 Beyond 并关闭 Overstock 的网站。Beyond 执行董事长马库斯·雷蒙尼斯随后将关闭网站称为“一个致命的错误”，后来恢复了网站。

5月5日，斯凯奇以94亿美元的价格将自己出售给投资公司 3G Capital。因此，斯凯奇不再在纽约证券交易所上市。Evercore 的分析将其称为多年来软线行业最大的私有化交易之一。斯凯奇将继续由董事长兼首席执行官罗伯特·格林伯格、总裁迈克尔·格林伯格和首席运营官大卫·温伯格领导。

一些投资者然后在 6 月初对鞋类公司提起诉讼，指控其违反联邦证券法，未能向股东披露重要信息。原告律师表示，斯凯奇未能向美国证券交易委员会提交13E-3表，这是私有化交易中必须采取的措施。

提起诉讼的斯凯奇股东集团还向罗伯特和迈克尔·格林伯格提起诉讼。

该并购在上个月获得了反垄断豁免，但一个股东集团随后提交了一份动议，要求斯凯奇避免关闭交易，这可能延缓了整个过程。上周，当加利福尼亚联邦地区法院法官驳回了投资者提出的初步禁令请求时，担忧得以缓解。

在收购之前，2025年第一季度，斯凯奇发布了创纪录的销售业绩，同时下调了预期，称其原因是“全球贸易政策引起的宏观经济不确定性”。