2025年零售行业最具影响力的五笔交易

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从斯凯奇自我销售到超越公司（Beyond Inc.）的连续并购故事，以下是今年上半年最受关注的交易盘点。

2025年上半年的前六个月，沃尔格林宣布被西克莫尔合作伙伴收购，家得宝公布了其出售家庭美元的决定，而哈德逊湾同意将其知识产权出售给加拿大轮胎公司。

自2021年以来，零售洞察一直跟踪行业中的重大交易，从首次公开募股到收购、少数股东投资等。仅2025年的前半年，零售洞察就统计了26笔销售和收购案例。这一数字与去年同期的22笔以及2023年同期的26笔相比。

在最近几个月，交易数量激增，其中九笔交易发生在5月份。那个月，李维斯以3.11亿美元的价格将Docker's品牌出售给真品品牌集团，而GameStop则以未公开的金额出售了其在加拿大的业务。

哥伦布咨询公司的管理合伙人阿兰·克拉基安表示，当前密集的交易环境是全球经济变化和数字优先消费者趋势持续影响的后果。零售商受到更紧的利润空间和市场细分多元化的压力，迫使他们寻找新的增长方式，以保持与消费者的相关性。

克拉基安说：“当时机成熟时，就像现在这样，零售因COVID、通胀、关税和新有利的企业管理而疲软，大门就会敞开。”他曾在True Religion和Hot Topic等公司担任过高管。

以下是2025年上半年五笔主要交易及其对整个零售行业的意义。

5月28日，E.l.f.美妆宣布将以10亿美元的价格收购海莉·比伯的美妆品牌Rhode，预计今年晚些时候完成交易。交易定价为8亿美元，并在接下来的三年内基于业绩支付额外的2亿美元。

在5月的业绩电话会议上，E.l.f.首席执行官塔兰·阿明表示，公司在合并和收购方面有“非常高的标准”，只有在找到“双赢的倍增力”时才会采取行动。

比伯计划通过首席创意官、创新主管和战略顾问等不同领导角色保持与公司的紧密联系。在交易达成时，Rhode的净销售额为前12个月的2.12亿美元。

克拉基安表示，E.l.f.正在尝试进入高端美妆市场。E.l.f.与Rhode的交易也使该美妆品牌更加侧重于护肤，因为E.l.f.已经运营E.l.f. Skin和Naturium。

两年前，E.l.f.美妆以一笔预计将使E.l.f.的护肤产品在零售销售额中的占比翻倍，达到约18%的交易收购了Naturium。E.l.f.正在采取与Naturium相似的方法来处理Rhode，计划通过合作伙伴关系进一步推动Rhode进入零售分销，并计划扩大Rhode的产品种类和品牌知名度。

5月15日，迪克体育用品以24亿美元的价格收购了Foot Locker，并将其作为独立业务运营。合并后，该公司将在26个国家拥有超过3,200家门店，年销售额达到210亿美元。预计这笔交易将在今年下半年完成。

迪克体育用品的执行董事长埃德·斯塔克向分析师表示，这次收购将加强两家零售商与品牌的合作关系。耐克是两家零售商的关键合作伙伴，其转型也将对Foot Locker的未来产生重大影响。

通过这笔交易，迪克体育用品预计将吸引一批专注于生活方式的新客户，并利用Foot Locker在城市环境中运营的门店网络。目前没有计划关闭Foot Locker的门店。Foot Locker目前在全球拥有超过2,400家门店，而迪克体育用品大约有850家门店。

迪克体育用品连续几个季度发布了强劲的业绩，而Foot Locker的销售额一直在下滑。Foot Locker正进行转型，迪克体育用品认为这次收购可以帮助其推动事情向正确的方向发展。

乔恩斯在2月宣布计划破产并关闭所有门店，这是其一年内第二次申请破产。然后在6月5日，迈克尔斯以未公开的金额收购了乔恩斯的知识产权和自有品牌，但并未接管任何乔恩斯的实体门店。

克拉基安认为这笔交易并非一项战略零售计划。相反，他表示有时一个品牌可能会通过减缓其他品牌的发展来同时降低竞争和建立稳定性。

随着乔恩斯门店的关闭，一项调查显示，购物者不得不在Michael’s和Hobby Lobby等工艺连锁店寻找替代品，这些店铺有望抢占市场份额。Michael’s也在派对城市破产之后增加了派对用品。虽然Michael’s曾是该零售商知识产权的备选买家，但新Amscan公司最终收购了该知识产权。

Beyond在2025年已经收购了多个品牌。

5月12日，Beyond同意以500万美元的价格收购Kirkland’s的知识产权，并计划将其许可回零售商。这笔交易建立在之前与Kirkland’s的合作关系之上。该合作详细说明了五个社区小型床和浴室用品店的回归，以及Beyond在债务和股权交易中向Kirkland’s投资2500万美元。

然后在6月，Kirkland’s宣布在与其母公司Beyond Inc.结盟后更名为“The Brand House Collective”。

今年，Beyond在收购Zulily一年后出售了其多数股权。Beyond还收购了BuyBuy Baby。在BuyBuy Baby在一位前所有者手下关闭所有门店数月后，Beyond Inc.宣布将开设另一家BuyBuy Baby门店。

克拉基安表示：“Beyond的活动是Bed Bath and Beyond的再次崛起，重建原始投资组合的有利一面——就像重做一样。”“这个品牌代表了从婴儿到大学，从婚姻/注册到缩减规模及更远的生命时刻。通过利用品种和数字优势回归核心业务模式，是之前陷入困境的品牌的前进道路。”

这一活动始于2023年Overstock从破产中收购Bed Bath and Beyond，更名为Beyond，并关闭Overstock的网站。随后，Beyond执行董事长马库斯·雷蒙尼斯表示关闭网站是一个“致命的错误”，后来恢复了网站。

5月5日，斯凯奇以94亿美元的价格将自己出售给投资公司3G资本。因此，斯凯奇不再在纽约证券交易所交易。Evercore的分析称，这是近年来软线行业最大的私有化交易之一。斯凯奇将继续由董事长兼首席执行官罗伯特·格林伯格、总裁迈克尔·格林伯格和首席运营官大卫·魏因伯格领导。

一些投资者然后在6月初对这家鞋类公司提起诉讼，指控其违反联邦证券法，未能向股东披露重要信息。原告律师表示，斯凯奇未能向美国证券交易委员会提交13E-3表，这是私有化交易中必须采取的措施。

提起诉讼的斯凯奇股东集团还针对罗伯特和迈克尔·格林伯格提出了投诉。

上个月，该合并获得了反垄断豁免，但一个股东集团随后提交了动议，要求斯凯奇停止关闭交易，这可能会推迟该过程。上周，当加利福尼亚联邦地区法院法官驳回了投资者的初步禁令请求时，担忧情绪缓解。

在收购之前，2025年第一季度，斯凯奇发布了创纪录的销售额，同时下调了预期，称其“受到全球贸易政策带来的宏观经济不确定性”的影响。Evercore分析师表示，3G收购斯凯奇支持了鞋类行业将长期保持盈利的观点，尽管特朗普政府实施了关税。