Ulta以健康产业增长为目标，随着消费者在美容领域的支出增加

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这家零售商的最新业绩展现了该品类消费者强大的抗跌性，尽管分析师们对公司的运营利润预期提出了质疑。

尽管美丽通常被视为一种可选择性类别，但消费者在宏观经济不确定性之下仍然不断在此类产品上投入资金。Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎展示了该类别的韧性。CEO凯西·斯蒂尔曼在电话会议上对分析师表示，美妆爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美妆习惯，并且对该类通常被视为非必需品的态度依然强烈。

这家美妆零售商报告称，第二季度的净销售额同比增长了9.3%，达到28亿美元，并上调了全年的业绩预期。

根据TD Cowen分析师在8月29日的一份报告中指出，美国美妆和健康产业的整体趋势仍然保持健康。

尽管Ulta在多个绩效指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率表示好奇。零售商预计全年的运营利润率将在11.9%至12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“围绕……运营利润率何时回归历史水平的14-16%，而非今年12%的预期，投资者之间存在着关键的辩论，这在Ulta优先考虑美元优化而非利润率的情况下尤为明显。”

在财报电话会议上，分析师们从多个角度对运营利润率目标进行了追问。杰富瑞分析师在8月28日的一份报告中指出，高管们表示12%的运营利润率反映了更加正常的环境，更高数字的日子可能已成为过去。

“这是一个平衡行为，但我们真正关注的是运营利润的美元数，”斯蒂尔曼在财报电话会议上说。

对于第二季度的整体表现，斯蒂尔曼将成功归因于对核心业务的承诺，通过关注零售基础、改善店内执行和提升市场推广方法。

“展望未来，我们仍然专注于控制我们能控制的事情，以卓越的方式执行我们的计划，并利用我们的势头推动未来的增长，”斯蒂尔曼补充说。

Ulta押注的一个增长领域是健康和福祉类别。

Ulta在2023年在店内推出了一个专门的健康福祉空间。零售商的首席执行官告诉分析师，他们刚刚将这些产品扩展到了另外370家门店，还有50家门店正在筹备中。

“我们大约有150个品牌和700个SKU，专注于自我护理，但我们确实认识到这个福祉市场庞大且在增长，它实际上是由消费者参与和产品创新驱动的，”斯蒂尔曼说。“它现在的增长速度比美妆更快，但它复杂且个性化。”

TD Cowen分析师表示，福祉的加速及其所需的物流需求（例如建设相关服务和培训模块）应该仍然是公司的关注焦点。

与此同时，实体店被线上渠道蚕食（这是财报电话会议问答环节中的一个讨论话题）继续成为一些分析师关注的焦点。

“我们仍然认为最大的风险是零售渠道因加速线上迁移而遭受蚕食，我们认为这种影响将在今年投资支出逆风减弱后仍然存在，”威廉·布莱尔分析师补充说。