Ulta致力于拓展健康美容市场，随着消费者在美容领域的消费增加

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尽管分析师对公司的运营利润预期提出了质疑，但零售商最新的业绩表现却展现了该类别消费者韧性的强劲。

尽管美妆通常被视为一个非必要类目，但消费者在宏观经济不确定的背景下仍在持续消费美妆产品。Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎显示出该类目的韧性。CEO凯西亚·斯蒂尔曼在一次电话会议中对分析师表示，她自己的话是：“美妆爱好者告诉我们，他们正在优先考虑自己的美妆习惯，并且在这一通常被认为非必需的类目中保持高度投入。”

该美妆零售商报告称，第二季度净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并上调了全年预期。

根据TD Cowen分析师8月29日的一份报告，美国美妆和健康产业的大趋势仍然健康。

尽管Ulta在多个绩效指标上实现增长，但行业分析师对运营利润率表示好奇。该零售商预计全年运营利润率将在11.9%至12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“在投资者围绕……运营利润率恢复到历史水平的14-16%与今年12%指导值之间展开的关键讨论，反映了Ulta偏好优化美元收入而非利润率。”

在财报电话会议中，分析师们从多个角度询问了关于运营利润率目标的问题。执行管理层表示，12%的运营利润率反映了更加正常的环境，而过去的高利润率可能已成为过去，这是根据Jefferies分析师8月28日的一份报告所述。

“这是一场平衡的博弈，但我们真正关注的是运营利润的美元额，”斯蒂尔曼在财报电话会议中说道。

对于整体第二季度的表现，斯蒂尔曼将成功归因于对核心业务的承诺，这体现在关注零售基础、改善店内执行和提升市场推广方法上。

“展望未来，我们仍然专注于控制我们能控制的部分，以卓越的方式执行我们的计划，并在此基础上推动未来的增长，”斯蒂尔曼补充道。

Ulta押注的一个增长领域是健康与福祉类别。

Ulta在2023年在店内推出了一个专门的福祉空间。该零售商的首席执行官告诉分析师，他们刚刚将这些产品扩展到另外370家门店，还有另外50家门店正在进行中。

“我们有大约150个品牌和700个SKU，这些产品都关注自我护理，但我们确实认识到这个福祉市场很大且在增长，它是由消费者的参与和产品创新所驱动的，”斯蒂尔曼说。“它现在的增长速度超过了美妆行业，但它复杂且具有个性。”

TD Cowen分析师表示，福祉的加速及其所需的物流需求（例如建设相关服务和培训模块）应该继续成为公司的重点。

同时，实体店对在线迁移的蚕食（在财报电话会议问答环节中讨论的主题）仍然是某些分析师关注的焦点。

“我们仍然认为最大的风险是零售渠道被加速的在线迁移所蚕食，我们相信这种风险将在当前年度投资支出逆风减弱后持续存在，”William Blair分析师补充道。