Ulta瞄准健康美容市场增长，随着消费者在美妆上的消费增加

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该零售商最新的业绩显示了该品类消费者韧性十足，尽管分析师们对公司的运营利润预期提出了质疑。

尽管美丽通常被视为一种可选的消费类别，但消费者在宏观经济不确定的背景下仍然在美容产品上持续消费。Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎表明，美容行业具有韧性。正如CEO Kecia Steelman在一次电话会议中对分析师所说的那样：“美容爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美容护理，并且在这一通常被认为非必需的领域保持高度投入。”

美容零售商报告称，第二季度净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并上调了全年的业绩预期。

根据TD Cowen分析师在8月29日的一份报告，美国美容和健康行业的主要趋势仍然保持健康。

尽管Ulta在多个业绩指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率感到好奇。该零售商预计全年的运营利润率将在11.9%至12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“关于……[运营]利润率恢复到历史水平的14-16%而不是今年指导的12%，围绕Ulta的优先考虑美元优化而非利润率的争论依然存在。”

在业绩电话会议中，分析师们以多种方式向管理层追问运营利润率目标。据Jefferies分析师在8月28日的一份报告中称，管理层表示12%的运营利润率反映了更加正常的环境，而过去高利润率的时期可能已成为过去。

在业绩电话会议中，Steelman表示：“这是一个平衡的挑战，但我们真正关注的是运营利润的美元数额。”

对于第二季度的整体业绩，Steelman将其归功于对核心业务的承诺，通过关注零售基础、提升店内执行力和改进市场推广方法。

Steelman补充说：“展望未来，我们仍然专注于控制我们能控制的事情，以卓越的方式执行我们的计划，并利用我们的势头推动未来的增长。”

Ulta看好的一个增长领域是健康和福祉类别。Ulta在2023年在门店中推出了一个专门的健康福祉空间。零售商的首席执行官告诉分析师，他们刚刚将这些服务扩展到更多的370家门店，并计划再增加50家。

Steelman表示：“我们大约有150个品牌和700个SKU专注于自我关爱，但我们确实认识到这个福祉市场庞大且在增长，这主要是由消费者的参与和产品创新驱动的。它现在的增长速度比美容行业快，但它既复杂又具有个性。”

TD Cowen分析师表示，福祉的加速及其所需的物流需求（例如建立相关服务和培训模块）应该继续成为公司的关注重点。

与此同时，实体店对在线迁移的冲击（在业绩电话会议的问答环节中被讨论）也是一些分析师关注的焦点。

William Blair分析师补充说：“我们仍然认为最大的风险是零售渠道受到加速在线迁移的冲击，我们认为这将在当前年的投资支出逆风减弱后持续存在。”