Ulta以健康增长为目标，随着消费者在美妆方面的投入增加

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零售商最新的业绩展示了该品类消费者强大的韧性，尽管分析师对公司的运营利润预期提出了质疑。

尽管美丽通常被视为一种可自由选择的类别，但消费者在面对宏观经济不确定性时，仍然持续在这一领域投入资金。

Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎展示了该领域的韧性。正如CEO凯西·斯蒂尔曼在电话会议中对分析师所说：“美丽爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美容程序，并且在这一通常被视为非必需品的领域中保持着强烈的参与度。”

这家美容零售商报告称，第二季度净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并上调了全年业绩预期。

根据TD Cowen分析师8月29日的一份报告，美国美容和健康行业的主要趋势仍然保持健康。

尽管Ulta在多个绩效指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率感到好奇。零售商预计全年的运营利润率将在11.9%至12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“在Ulta优先考虑美元优化而非利润率的情况下，投资者之间关于[运营]利润率何时回归到历史水平的14-16%与今年12%的预期之间的关键辩论确实存在。”

在财报电话会议中，分析师们从多个角度追问了关于运营利润率目标的问题。据Jefferies分析师8月28日的一份报告，高管们表示，12%的运营利润率反映了更加正常的环境，而过去的高利润率可能已成为过去式。

“这是一场平衡游戏，但我们确实专注于运营利润的美元金额，”斯蒂尔曼在财报电话会议中表示。

对于整体第二季度业绩，斯蒂尔曼将其归功于对核心业务的承诺，这体现在关注零售基础、改善店内执行和提升市场推广方法上。

“展望未来，我们仍然专注于控制我们能控制的部分，以卓越的方式执行我们的计划，并利用我们的势头推动未来的增长，”斯蒂尔曼补充说。

Ulta押注的增长领域之一是健康和福祉类别。

Ulta在2023年推出了一个专门的福祉空间，零售商的首席执行官告诉分析师，这些产品已经扩展到额外的370家门店，还有另外50家门店正在进行中。

“我们大约有150个品牌和700个SKU，专注于自我护理，但我们确实认识到这个福祉市场庞大且在增长，它主要是由消费者的参与和产品创新驱动的，”斯蒂尔曼说。“它的增长速度现在超过了美容行业，但它复杂且个性化。”

TD Cowen分析师表示，福祉的加速及其所需的物流需求（例如建立相关服务和培训模块）应该继续成为公司的关注点。

同时，实体店被线上业务侵蚀（这是财报电话会议问答环节中的一个讨论话题）继续成为一些分析师关注的焦点。

“我们仍然认为最大的风险是零售渠道被加速的线上迁移所侵蚀，我们认为这种侵蚀在今年投资支出逆风减弱后仍然存在，”William Blair分析师补充说。