Ulta将健康护理作为增长目标，随着消费者在美容产品上的支出增加

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这家零售商的最新业绩显示了该品类消费者需求的韧性，尽管分析师们对公司的运营利润预期提出了质疑。

尽管美丽通常被视为一种可选择的类别，但消费者在宏观经济不确定的背景下依然持续在该领域消费。Ulta Beauty于8月份发布的第二季度财报似乎证明了该领域的韧性。正如CEO Kecia Steelman在电话会议中对分析师所言：“美妆爱好者告诉我们，他们正在优先考虑自己的美妆习惯，并且在该通常被认为非必需的领域保持着高度投入。”

美妆零售商报告称，第二季度净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并上调了全年的业绩预期。

根据TD Cowen分析师在8月29日发布的报告，美国美妆和健康产业的整体趋势仍然健康。

尽管Ulta在多个业绩指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率表示好奇。该零售商预计全年的运营利润率将在11.9%至12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“围绕[运营]利润率何时恢复到历史水平的14%-16%与今年12%的预期之间的关键投资者辩论确实存在，这在Ulta更注重优化美元收入而非利润率的背景下。”

在业绩电话会议中，分析师们从多个角度询问了领导层关于运营利润率的目标。据Jefferies分析师在8月28日发布的报告，高管们表示12%的运营利润率反映了更加正常的环境，更高数字的日子可能已成为过去。

在业绩电话会议上，Steelman表示：“这是一个平衡游戏，但我们真正专注于运营利润的美元。”

对于第二季度的整体表现，Steelman将其归功于专注于核心业务，通过关注零售基础、改善店内执行和提升市场推广策略。

Steelman补充说：“展望未来，我们继续专注于控制我们能控制的部分，以卓越的方式执行我们的计划，并利用我们的势头推动未来的增长。”

Ulta押注的一个增长领域是健康和福祉类别。Ulta在2023年在门店推出了一个专门的福祉空间。该零售商的首席执行官告诉分析师，这些产品已扩展到其足迹中的另外370家门店，另有50家正在规划中。

Steelman表示：“我们有大约150个品牌和700个SKU专注于自我护理，但我们确实认识到这个福祉市场很大且在增长，它主要由消费者的参与和产品创新驱动。它目前的增长速度快于美妆，但这是一个复杂且个人化的市场。”

TD Cowen分析师表示，福祉的加速及其所需的物流需求（如建设相关服务和培训模块）应成为公司关注的焦点。

与此同时，实体店对线上迁移的蚕食（在业绩电话会议的问答环节中讨论的话题）继续是一些分析师关注的焦点。

William Blair分析师补充说：“我们仍然认为最大的风险是零售渠道因加速的线上迁移而受到蚕食，我们相信随着今年投资支出逆风减弱，这一趋势仍将持续。”