Ulta瞄准健康美容市场增长，随着消费者在美妆领域的消费增加

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这家零售商最新的业绩显示出该品类消费者具有韧性，尽管分析师们对公司的运营利润预期提出了质疑。

尽管美丽通常被视为一种可自由选择的项目，但消费者在宏观经济不确定性之下仍在不断为美丽投资。

Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎展示了该领域的韧性。正如CEO Kecia Steelman在电话会议中对分析师所言：“美丽爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美容程序，并且在这一通常被视为非必需品的项目中保持高度参与。”

这家美容零售商报告称，第二季度的净销售额同比增长了9.3%，达到28亿美元，并提高了全年的业绩预期。

根据TD Cowen分析师8月29日发布的报告，美国美容和健康产业的整体趋势仍然健康。

尽管Ulta在多个绩效指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率表示好奇。该零售商预计全年的运营利润率将在11.9%至12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“围绕……运营利润率何时回归历史水平的14-16%，而非今年的12%指导值，存在一些关键的投资人辩论，这在Ulta优先考虑优化美元收益而非利润率的大背景下尤为明显。”

在财报电话会议上，分析师们以多种方式询问了关于运营利润率目标的问题。根据Jefferies分析师8月28日发布的报告，高管们表示12%的运营利润率反映了更加正常的环境，高利润率的时期可能已成为过去。

在财报电话会议中，Steelman说：“这是一场平衡游戏，但我们真正专注于运营利润的美元。”

对于整体第二季度的表现，Steelman将成功归因于对核心业务的承诺，这体现在关注零售基本面、改善店内执行和提升市场推广策略上。

Steelman补充说：“展望未来，我们依然专注于控制我们能控制的部分，以卓越的方式执行我们的计划，并利用我们的势头推动未来的增长。”

Ulta正押注的一个增长领域是健康与福祉。

Ulta在2023年推出了一个专门的福祉空间。该零售商的首席执行官告诉分析师，这些产品已扩展到其足迹内的另外370家门店，还有50家正在规划中。

Steelman表示：“我们有大约150个品牌和700个SKU，专注于自我关爱，但我们确实认识到这个福祉市场很大且在增长，它主要是由消费者的参与和产品创新驱动的。它现在的增长速度比美容行业更快，但它很复杂，而且很个性化。”

TD Cowen分析师表示，福祉的加速及其所需的物流需求（如建立相关服务和培训模块）应该成为公司关注的重点。

与此同时，实体店被线上渠道侵蚀（这是财报电话会议问答环节中的一个讨论话题）继续成为一些分析师关注的焦点。

William Blair分析师补充说：“我们仍认为最大的风险是零售渠道因加速线上迁移而被侵蚀，我们认为这种侵蚀会随着今年投资支出的逆风减弱而持续。”