Ulta以健康增长为目标，消费者在美容产品上的支出增加

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零售商最新的业绩显示了该品类消费者强劲的韧性，尽管分析师们对公司的运营利润预期提出了质疑。

尽管美丽通常被视为一种可选类别，但消费者在经济不确定性中仍然持续在该领域消费。Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎显示了该领域的韧性。正如CEO凯西·斯蒂尔曼在电话会议上对分析师所说的：“美妆爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美妆程序，并且在这个通常被认为非必需的领域保持着高度参与。”

该美妆零售商报告称，第二季度净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并上调了全年业绩预期。

根据TD Cowen分析师在8月29日的一份报告中指出，美国美妆和健康行业的大趋势仍然保持健康。

尽管Ulta在多个业绩指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率表示好奇。该零售商预计全年的运营利润率将在11.9%至12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“围绕[运营]利润率何时恢复到历史水平的14-16%，而不是今年的12%指导值，Ulta更倾向于优化美元收入而非利润，这已经成为关键投资者的主要辩论点。”

在财报电话会议上，分析师们从多个角度询问了关于运营利润率目标的问题。根据Jefferies分析师在8月28日的一份报告中，高管们表示，12%的运营利润率反映了更加正常的环境，那些高数字的日子可能已成为过去。

“这是一个平衡的举措，但我们真正关注的是运营利润的美元金额，”斯蒂尔曼在财报电话会议上说。

对于整体第二季度的表现，斯蒂尔曼将成功归因于对核心业务的承诺，这体现在关注零售基础、改进店内执行和提升市场推广方法上。

“展望未来，我们仍然专注于控制我们能控制的事情，以卓越的方式执行我们的计划，并利用我们的势头推动未来的增长，”斯蒂尔曼补充说。

Ulta押注的一个增长领域是健康和福祉类别。Ulta在2023年在门店中推出了一个专门的健康和福祉空间。零售商的首席执行官告诉分析师，他们刚刚将这些产品扩展到额外的370家门店，还有50家门店正在规划中。

“我们大约有150个品牌和700个SKU，这些产品都专注于自我关怀，但我们确实认识到这个健康市场很大且在增长，它实际上是由消费者参与和产品创新驱动的，”斯蒂尔曼说。“它的增长速度比美妆更快，但它很复杂且具有个人化特点。”

TD Cowen分析师表示，健康和福祉的加速以及它所需的物流需求（如建设相关服务和培训模块）应该仍然是公司的关注焦点。

与此同时，实体店被线上渠道取代（这是财报电话会议问答环节中讨论的话题）继续成为一些分析师关注的焦点。William Blair分析师补充说：“我们仍然认为，最大的风险是零售渠道被加速的线上迁移所取代，我们认为这种风险在当前年度投资支出逆风减弱后仍然存在。”