Ulta将关注健康护理领域的增长，因为消费者在美妆方面的支出不断增加。

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该零售商的最新业绩展现了该品类消费者强大的抗跌性，尽管分析师们对公司的运营利润预期提出了质疑。

尽管美丽通常被视为一种可选择的类别，但消费者在宏观经济不确定的情况下仍然持续在这一领域消费。Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎展示了该领域的韧性。正如CEO凯西·斯蒂尔曼在电话会议中对分析师所说：“美妆爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美妆程序，并且在这个通常被认为非必需的领域保持着强烈的参与度。”

这家美妆零售商报告称，第二季度净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并上调了全年的销售预期。

根据TD Cowen分析师在8月29日发布的报告，美国美妆和健康产业的整体趋势仍然保持健康。

尽管Ulta在多个业绩指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率表示好奇。零售商预计全年的运营利润率将在11.9%至12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“围绕关键投资者辩论的确存在……关于[运营]利润率何时回归到历史水平的14-16%，而不是今年12%的预期，这在Ulta优先考虑美元而非利润率的情况下。”

在财报电话会议中，分析师们从多个角度询问了关于运营利润率目标的问题。根据Jefferies分析师在8月28日发布的报告，高管们表示，12%的运营利润率反映了更加正常的环境，那些高利润率的时期可能已成为过去。

“这是一个平衡的举动，但我们真正关注的是运营利润的美元额，”斯蒂尔曼在财报电话会议中表示。

对于第二季度的整体表现，斯蒂尔曼将成功归因于对核心业务的承诺，通过关注零售基础、改善店内执行和提升市场推广方法。

“展望未来，我们继续专注于控制我们能控制的事情，以卓越的方式执行我们的计划，并利用我们的势头推动未来的增长，”斯蒂尔曼补充说。

Ulta押注的一个增长领域是健康和福祉类别。Ulta在2023年在店内推出了一个专门的健康福祉空间。零售商的首席执行官告诉分析师，他们刚刚将这些产品扩展到另外370家门店，还有50家门店正在筹备中。

“我们大约有150个品牌和700个SKU，专注于自我护理，但我们确实认识到这个健康福祉市场规模庞大且在增长，它主要是由消费者参与和产品创新驱动的，”斯蒂尔曼说。“它现在的增长速度比美妆更快，但它更加复杂且具有个人性。”

TD Cowen分析师表示，健康福祉的加速及其所需的物流需求（如建设相关服务和培训模块）应继续成为公司的关注焦点。

与此同时，实体店被线上渠道蚕食（这是财报电话会议问答环节中的一个讨论话题）继续成为一些分析师关注的焦点。

“我们仍然认为最大的风险是零售渠道被加速的线上迁移所蚕食，我们认为这将在今年投资支出逆风减弱后仍然存在，”William Blair分析师补充说。