Ulta瞄准健康护理领域增长，消费者在美妆上的投入持续增加

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尽管分析师对公司的运营利润预期提出了质疑，但零售商的最新业绩展示了该品类消费者需求的韧性。

尽管美丽通常被视为一种可选择的类别，但消费者在宏观经济不确定的背景下依然持续在该领域消费。Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎显示了该领域的韧性。正如CEO凯西·斯蒂尔曼在电话会议中对分析师所说：“美丽爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美容程序，并且在这个通常被认为非必需的领域保持着强烈的参与度。”

这家美容零售商报告称，第二季度净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并上调了全年的业绩预期。

根据TD Cowen分析师在8月29日的一份报告，美国美容和健康产业的整体趋势仍然健康。

尽管Ulta在多个业绩指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率表示好奇。零售商预计全年运营利润率将在11.9%至12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“在Ulta优先考虑美元优化而非利润率的大背景下，投资者对[运营]利润率何时回归历史水平的14-16%，与今年12%的预期之间的关键辩论确实存在。”

在财报电话会议中，分析师们从多个角度询问了关于运营利润率目标的问题。杰富瑞分析师在8月28日的一份报告中指出，高管们表示12%的运营利润率反映了更加正常的环境，那些高利润的日子可能已成为过去。

“这是一场平衡的游戏，但我们真正关注的是运营利润的美元数额，”斯蒂尔曼在财报电话会议中表示。

对于第二季度的整体表现，斯蒂尔曼将其归功于对核心业务的承诺，通过关注零售基础、改善店内执行和提升市场推广方法。

“展望未来，我们依然专注于控制我们能控制的部分，以卓越的方式执行我们的计划，并利用我们的势头推动未来的增长，”斯蒂尔曼补充说。

Ulta押注的一个增长领域是健康和福祉类别。

Ulta在2023年在门店中推出了一个专门的健康和福祉空间。零售商的首席执行官告诉分析师，他们刚刚将这些产品扩展到额外的370家门店，还有50家门店正在筹备中。

“我们有大约150个品牌和700个SKU，这些产品都专注于自我护理，但我们确实认识到这个健康市场庞大且在增长，它是由消费者的参与和产品创新驱动的，”斯蒂尔曼说。“它现在的增长速度超过了美容行业，但它既复杂又个性化。”

TD Cowen分析师表示，健康和福祉的加速以及其所需的物流需求（例如建立相关服务和培训模块）应该仍然是公司的关注重点。

与此同时，实体店对线上迁移的吞噬（这是财报电话会议问答环节中讨论的话题）继续成为一些分析师关注的焦点。

“我们仍然认为最大的风险是零售渠道因加速线上迁移而受到吞噬，我们认为这将在今年投资支出逆风减弱时仍然存在，”威廉·布莱尔分析师补充说。