Ulta 以健康增长为目标，随着消费者在美容领域的消费增加

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该零售商的最新业绩反映出该品类消费者韧性的同时，分析师们也对公司对于运营利润率的预期提出了质疑。

尽管美妆通常被视为非必要的选择性类别，但在宏观经济不确定性中，消费者仍在这一领域持续消费。

Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎展示了该类别的韧性。正如CEO Kecia Steelman在电话会议上对分析师所说：“美妆爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美妆方案，并且对该类别的参与度很高。”

这家美妆零售商报告称，第二季度净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并提高了全年的业绩预期。

据TD Cowen分析师在8月29日的报告中指出，美国美妆和健康产业的整体趋势仍保持健康。

尽管Ulta在多个绩效指标上均实现增长，但行业分析师对运营利润率表示好奇。零售商预计全年的运营利润率将在11.9%到12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“围绕Ulta优先考虑美元而非利润率来优化业务，关键投资者对[运营]利润率何时能恢复到历史上的14-16%，与今年12%的指导相比，存在一些争议。”

在财报电话会议上，分析师们以多种方式询问了公司领导层关于运营利润率目标的情况。根据Jefferies分析师在8月28日的报告，高管们表示12%的运营利润率反映了更加正常的环境，而过去的高数字可能已成为过去。

“这是一场平衡的艺术，但我们真正关注的是运营利润的金额，”Stelman在财报电话会议上说。

对于第二季度的整体表现，Stelman将成功归功于专注于零售基础、改进店内执行和提升市场推广策略对核心业务的承诺。

“展望未来，我们依然专注于控制我们能控制的事情，以卓越的方式执行我们的计划，并利用我们的势头推动未来的增长，”Stelman补充说。

Ulta押注的增长领域之一是健康和 wellness 分类。

Ulta在2023年推出了在门店中设立的独立wellness空间。该零售商的首席执行官告诉分析师，这些服务已扩展到其足迹中另外370家门店，还有50家门店正在进行中。

“我们有大约150个品牌和700种单品，专注于自我关爱，但我们确实认识到这个wellness市场规模庞大且在增长，这主要是由消费者参与度和产品创新驱动的，”Stelman说。“它目前增长速度超过美妆，但它既复杂又个性化。”

TD Cowen分析师表示，wellness的加速及其所需的物流需求（如建立相关服务和培训模块）应该继续成为公司的关注焦点。

与此同时，实体店的侵蚀（在财报电话会议的问答环节中被讨论的话题）继续成为一些分析师的关注重点。

“我们仍然认为最大的风险是零售渠道因在线迁移加速而被侵蚀，我们认为这一趋势将持续到今年投资支出逆风减弱，”William Blair分析师补充说。