Ulta以健康领域增长为目标，随着消费者在美容产品上的支出增加

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这家零售商最新的业绩展示了该品类消费者强劲的韧性，尽管分析师们对公司的运营利润预期提出了质疑。

尽管美妆通常被视为一个可选的类别，但消费者在宏观经济不确定性下依然持续在该领域进行消费。Ulta Beauty在8月份发布的第二季度财报似乎展示了该类别的韧性。CEO凯西·斯蒂尔曼在一次电话会议中对分析师表示，美妆爱好者告诉我们，他们正在优先考虑他们的美妆护理，并且在这个常被视为非必需品类别中保持高度参与。

该美妆零售商报告称，第二季度净销售额同比增长9.3%，达到28亿美元，并上调了全年业绩预期。

根据TD Cowen分析师在8月29日的一份报告中提到，美国美妆和健康行业的整体趋势仍保持稳健。

尽管Ulta在多个绩效指标上实现了增长，但行业分析师对运营利润率感到好奇。该零售商预计全年的运营利润率将在11.9%到12%之间。

TD Cowen分析师补充说：“在投资者围绕[运营]利润率何时回归到历史水平的14-16%与今年12%预期的辩论中，Ulta倾向于优化美元收益而非利润率。”

在财报电话会议中，分析师们以多种方式追问了关于运营利润率目标的问题。据Jefferies分析师8月28日的一份报告，高管们表示，12%的运营利润率反映了更加正常的环境，更高数字的日子可能已经成为过去。

在财报电话会议中，斯蒂尔曼说：“这是一个平衡行为，但我们真正关注的是运营利润的美元。”

斯蒂尔曼将公司整体第二季度的成功归因于对核心业务的承诺，这体现在关注零售基础、改善店内执行和提升市场推广策略上。

“展望未来，我们依然专注于控制我们能控制的部分，以卓越的方式执行我们的计划，并在此基础上建立动力，推动未来的增长，”斯蒂尔曼补充说。

Ulta押注的一个增长领域是健康与福祉类别。

Ulta在2023年推出了专门的健康福祉空间。该零售商的首席执行官告诉分析师，这些服务已经扩展到其门店网络的370家新店，另外还有50家正在筹备中。

“我们大约有150个品牌和700个SKU，专注于自我护理，但我们确实认识到这个福祉市场庞大且在增长，它主要是由消费者参与和产品创新驱动的，”斯蒂尔曼说。“它现在的增长速度超过了美妆，但这个市场复杂且具有个人化特征。”

TD Cowen分析师表示，福祉领域的加速和其所要求的物流需求（如建立相关服务和培训模块）应该继续成为公司的关注点。

与此同时，实体店被线上渠道蚕食的问题（在财报电话会议的问答环节中讨论的话题）也成为一些分析师关注的焦点。

“我们依然认为最大的风险是零售渠道因加速的线上迁移而被蚕食，我们认为这种风险会在今年投资支出逆风减弱时持续存在，”William Blair分析师补充说。