萨克斯全球第二季度收入暴跌，亏损扩大，库存问题加剧

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一些供应商尚未收到应付款项，其中不少已经停止向这家奢侈品零售商供货，这种情况分析师们已经警告了几个月。

周四，奢侈品零售商萨克斯全球表示，其二季度收入同比下降超过13%，至16亿美元，未能达到公司预期。总商品价值也有所下降，从去年同期的21亿美元降至20亿美元。

CEO马克·梅特里克将低于预期的业绩主要归因于“库存挑战”，这些挑战一直持续到第三季度。根据一份电子邮件新闻稿，期末库存为19亿美元，比上个季度的21亿美元有所下降。

毛利率收缩了20个基点，至37.9%，公司表示，这是由于“全价销售增加抵消了销售组合的微小变化、季节性折扣和促销成本”。净亏损扩大了超过6%，至2.88亿美元。

萨克斯全球正面临分析师们警告了数月的情景——奢侈品集团与供应商之间的问题注定会干扰销售，并让竞争对手抢走市场份额。

蒂姆·海恩斯，债务电线全球信用研究负责人在电子邮件评论中表示，萨克斯全球的Q2业绩反映了“由于库存整合带来的短期干扰，导致收入和盈利能力下降”，但得益于6月份宣布的60亿美元债券再融资，其流动性和资产负债表更强。

今年年初，萨克斯全球与供应商的纠纷变得明显。2月份，梅特里克向供应商发送了一份备忘录，承认存在付款积压，并概述了不寻常的条款。随着夏天的临近，萨克斯全球高管表示，他们已经与供应商的关系得到很大改善。但备忘录的敌对语气让一些卖家感到惊讶，8月份，一些卖家抱怨公司未能履行承诺。

尽管公司表示情况正在改善，但它现在以直白的方式承认了自己的困境。

“我们业务中的趋势表明，当商品到位时，总收入会提高，”公司在周四表示。“例如，我们的特许经营业务继续反映出奢侈品消费者的强劲需求，在我们的批发业务中，库存稳定的类别表现良好。”

特许经营由品牌自身运营，无需等待萨克斯全球付款。

“特许经营和市场模型是现在支撑业务的关键，”零售战略集团合伙人丽莎·阿姆拉尼通过电子邮件表示。“那些品牌拥有并管理自己的库存，保护销售并通过，确保产品流通。没有这些由供应商驱动的模式，萨克斯全球的处境将显著更弱。”

就在本周，供应商告诉《零售潜水》，一些逾期未付的发票仍未支付，一些卖家已经停止向尼曼·马库斯、萨克斯第五大道或两者发货。萨克斯全球没有立即对供应商的指控作出回应，但在其发布中表示，再融资“使我们能够显著减少供应商付款计划余额”。

但萨克斯全球的报告也表明，供应商正在推迟秋季交付，这在“他们的权利范围内”，但对于即将到来的假日季节的零售商来说是个棘手的问题，阿姆拉尼说，她合著了一本关于批发策略的书。

“在奢侈品领域，这处于一个危险的位置，”她说。“如果萨克斯全球不能满足需求，客户会简单地去其他地方。奢侈品消费者忠诚于体验，而不是渠道或零售商。”

公司在周四表示，由于8月份系统整合期间的“一次性中断”，萨克斯全球合并尼曼·马库斯和萨克斯第五大道的运营加剧了现有的库存困难。萨克斯全球在12月完成了一项价值27亿美元的收购，收购了经营奢侈品竞争对手尼曼·马库斯和伯格多夫·古德曼的尼曼·马库斯集团。

整合完成后，萨克斯全球一直处于统一的商品和库存管理平台上，公司称之为“关键里程碑”。

根据其发布，库存接收水平在9月开始回升，并在10月继续增长，公司“预计库存接收趋势和库存水平将继续在假日季节和2026年实现正常化”。

但分析师今年提出的最主要问题并未消失。阿姆拉尼表示，萨克斯全球仍然需要赶上其应付账款，否则可能面临严重的后果。

“新的统一商品平台可能恢复了库存管理的信心，但主要问题是保持供应商的付款和满意，以便他们发送假日订单，”她说。“如果没有商品在一年中最繁忙的季度销售，萨克斯全球可能会面临重大的收入损失，并在奢侈品领域变得无关紧要。”