在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日季。

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为了减轻关税负担，零售商将商品进口和仓储的工作推给了玩具制造商，并且他们的订单频率更高，但订单规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，达到17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日销售季。

公司高管表示，他们预计会有这样的季节。周二，首席执行官Ynon Kreiz在向分析师汇报时表示：“消费者需求全年都很强劲，现在依然强劲。”

在这一季度，净利润暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，毛利率的下降主要由于汇率变动、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分被成本节约所抵消。

美泰公司在第三季度未能达到收入预期，这使得今年的假日销售显得尤为重要。

杰富瑞分析师Kylie Cohu领导的小组在周三的客户报告中表示：“管理层展望基于持续的[销售点]强劲和零售商补货，但假日需求任何不足都可能会对业绩造成压力。”

同样，瑞士信贷分析师Arpine Kocharyan领导的小组指出，尽管投资者一直预计第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售额下降“预示着假日季度的风险动态增加”。

在周二发布的声明中，公司重申了对全年的预期：美泰仍预计净销售额在固定货币下将增长1%至3%，调整后的毛利率将达到约50%。高管们强调，全年玩具需求都很旺盛。

“顺便说一下，这不仅仅是针对美泰，”Kreiz说，并指出整个行业整体增长高达个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时期传统的低个位数增长水平要高得多。所以，整体上势头很强。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。这使美泰不得不处理进口和仓储货物，正如首席财务官Paul Ruh所说。零售商还减少了订单的规模并增加了订单频率，以确保拥有合适的库存水平。

“这是一种更加即时和频繁的订单机制，”Ruh说，他将这种情况称为异常。他补充说：“鉴于我们的规模和供应链能力，从高层面来看，对我们来说，直接进口和国内运输的经济效益是相似的，这实际上与其他更倾向于直接进口的行业参与者不同。”

他表示，目前库存平衡良好，为假日季做好了准备。美泰在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加了8900万美元，反映了“关税相关成本、外汇和响应零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存积累”。同时，零售库存与去年同期相比“适度下降”。

“零售商正在补货以满足假日季度的预期消费者需求，”Ruh说。“所以这一切都预示着假日季度的强劲表现，以及年底的良好收尾。”

否则，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。Ruh表示，在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格以减轻影响。但他表示，尚未就通过定价来对抗关税和其他通货膨胀压力做出决定。