在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日销售季。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品的进口和仓储工作转嫁给玩具制造商，他们的订单变得更加频繁，但规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日销售季。

高管们表示，他们期待这样的情况。美泰公司首席执行官约诺·克里兹周二在分析师会议上表示：“消费者需求一整年都很强劲，现在仍然强劲。”

该期间净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降310个基点至50%。公司表示，毛利率的收缩主要是由于汇率、通货膨胀、关税和销售调整增加，部分抵消了成本节约。

美泰公司在第三季度未能达到预期收入，这使得今年的假日销售变得尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡领导的团队在周三的客户报告中表示：“管理层的前景基于持续的销售点强劲和零售商补货，但假日需求任何不足都可能对结果造成压力。”

同样，由阿普琳·科查良领导的美银美林分析师指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“表明假日季节存在更具风险性的动态。”

周二发布的公司声明中，公司重申了全年指导方针：美泰公司仍然预计净销售额将同比增长1%至3%，以不变货币计算，调整后的毛利率将达到大约50%。高管们强调，玩具的需求一整年都很健康。

“顺便说一句，这不仅仅是对美泰而言，”克里兹说，并指出整个行业整体上涨了高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时间传统的低个位数要高得多。因此，整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官保罗·鲁的说法，这使美泰公司负责进口和仓储货物。零售商还开始下更小、更频繁的订单，以确保他们拥有正确的库存水平。

“这是一种更接近即时和更频繁的订单机制，”鲁说，他将这种情况称为异常。他说：“考虑到我们的规模和供应链能力，从高层面来看，直接进口和国内运输对我们来说在经济学上相似，而这对行业中更多依赖直接进口的其他玩家来说实际上是不同的。”

他说，目前，库存正在假日之前保持良好平衡。美泰公司第三季度结束时库存为8.27亿美元，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇和应对零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存”的情况。同时，零售库存“适度低于”去年同期。

鲁说：“零售商正在补货，以满足假日季节预期的消费者需求。”因此，这一切都预示着假日销售季强劲，以及年底良好的业绩。

鲁表示，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。在第二季度的末尾和第三季度的开始，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，还没有决定通过定价来对抗关税和其他通货膨胀压力。