在经历了令人失望的第三季度之后，美泰比以往任何时候都更需要一个美好的假日来提振士气。

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为了减轻关税的影响，零售商将商品进口和仓储的责任转嫁给玩具制造商，并且他们的订单变得更加频繁，但规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，达到17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日销售季。

高管们表示，他们对此抱有期望。CEO伊诺恩·克里兹在周二对分析师说：“消费者需求全年都很强劲，现在仍然强劲。”

在这一时期，净收入下降了25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，毛利率的下降主要是由于汇率、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分被成本节约所抵消。

美泰公司在第三季度未能达到预期收入目标，这使得今年的假日销售显得尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡带领的团队在周三的客户报告中表示：“管理层的前景建立在持续的销售点强劲和零售商补货的基础上，但假日需求任何不足都可能对业绩造成压力。”

由阿普琳·科查良带领的瑞士银行分析师也指出，尽管投资者一直预计第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“意味着假日季度的动态风险更大”。

在周二发布的公告中，公司重申了全年的指导方针：美泰公司仍预计净销售额将同比增长1%至3%，以固定货币计算，调整后的毛利率将保持在约50%。高管们强调，玩具的需求全年都很健康。

“顺便说一句，这不仅仅适用于美泰，”克里兹说，并指出整个行业整体增长了高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比此时传统的低个位数增长要高得多。所以整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。这导致美泰公司负责进口和仓储商品，首席财务官保罗·鲁说。零售商也正在下更小、更频繁的订单，以确保他们拥有正确的库存水平。

“这是一种更及时制和更频繁订货的机制，”鲁说，他将这种情况称为异常。“考虑到我们的规模和供应链能力，在高级别上，对我们来说，直接进口和国内进口的经济效益是相似的，这实际上与其他更倾向于直接进口的行业参与者不同。”

他表示，目前库存平衡得很好，为假日季做好了准备。美泰公司在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加了8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇和零售商从直接进口转向国内运输的库存增加”，他说。同时，零售库存“同比有所下降”。

“零售商正在补货，以满足假日季前预期的消费者需求，”鲁说。“因此，这一切都预示着假日季将非常强劲，以及年底也将有一个良好的收尾。”

否则，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。鲁表示，在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通胀压力。