在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日季。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品进口和仓储的工作转嫁给玩具制造商，并且他们的订单频率更高，但规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日季。

高管们表示，他们对此抱有期待。周二，首席执行官Ynon Kreiz在分析师会议上表示：“消费者需求全年都十分强劲，现在依然如此。”

在此期间，净收入下降了25%，至2.784亿美元，毛利率下降310个基点至50%。公司表示，毛利率的收缩主要由于汇率波动、通货膨胀、关税和销售调整成本上升，部分由成本节约所抵消。

美泰公司第三季度未能达到预期收入目标，这使得今年的假日销售变得尤为重要。

Jefferies分析师团队，由Kylie Cohu领导，在周三的客户简报中指出：“管理层的前景基于持续的销售点和零售商补货的强劲，但假日需求任何不足都可能对业绩造成压力。”

由Arpine Kocharyan领导的投资银行UBS分析师团队也指出，尽管投资者一直预计第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下滑“表明假日季的风险动态增加”。

在周二发布的公告中，公司重申了全年的展望：美泰仍预计净销售额将在固定汇率下增长1%至3%，调整后的毛利率约为50%。高管们强调，全年对玩具的需求一直很健康。

“这不仅仅是对美泰而言，”Kreiz说，并指出整个行业总体增长高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能远高于此时传统的低个位数增长。所以整体上势头强劲。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府实施的新进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官Paul Ruh的说法，这使美泰负责进口和仓储商品。零售商也正在做出更小、更频繁的订单，以确保在假日季前有正确的库存水平。

“这是一个更加即时和频繁订单的机制，”Ruh说，他将这种情况称为异常。“鉴于我们的规模和供应链能力，从高层面来看，无论是直接进口还是国内运输，对我们来说经济成本是相似的，这实际上与行业其他更多依赖于直接进口的参与者不同。”

他表示，目前库存与假日季前的平衡良好。美泰第三季度结束时的库存为8.27亿美元，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇以及由于零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存”。同时，零售商的库存“比去年略有下降”。

“零售商正在补货，以满足假日季预期的消费者需求，”Ruh说。“所以所有这些都预示着假日季的强劲表现，以及年终的良好收尾。”

他补充说，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些影响将在第四季度显现。在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未就通过定价来应对关税和其他通胀压力做出决定。