在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日销售旺季。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品的进口和仓储任务转嫁给玩具制造商，并且他们的订单变得更加频繁，但规模却较小。

随着美泰公司在第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日销售季。

公司高管表示，他们对此抱有期待。美泰公司首席执行官尤农·克赖兹在周二对分析师说：“消费者需求全年都保持强劲，现在依然如此。”

在这个季度，净收入下降了25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，这种利润率收缩主要由于汇率变动、通货膨胀、关税以及更高的销售调整，部分抵消了成本节约。

美泰公司在第三季度未能达到预期收入，这使得今年的假日销售显得尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡领导的团队在周三的客户报告中指出：“管理层对未来的展望基于持续的销售点和零售商补货的强劲势头，但任何假日需求的不足都可能会对业绩造成压力。”

由阿普琳·科查良领导的瑞银分析师也类似地指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售额下降“表明了假日季度的风险动态”。

在周二的发布中，公司重申了全年的预期：美泰公司预计净销售额将增长1%至3%，按固定汇率计算，调整后的毛利率约为50%。高管强调，全年玩具需求一直很健康。

“顺便说一句，这不仅仅是针对美泰，”克赖兹说，并指出整个行业整体增长高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时间传统的低个位数增长水平要高得多。所以整体上势头很足。”

公司一直在努力应对由关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。据首席财务官保罗·鲁说，这导致美泰公司需要负责进口和储存商品。零售商也在进行更小、更频繁的订单，以确保他们有适当的库存水平。

“这是一个更及时和更频繁的订单机制，”鲁说，他把这种情况称为异常。“考虑到我们的规模和供应链能力，从整体上讲，无论是直接进口还是国内运输，对我们来说都是相似的，而对于行业中更多专注于直接进口的其他参与者来说则不同。”

他表示，目前，库存与假日需求保持良好平衡。美泰公司在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加了8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇以及由于零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存积压”。与此同时，零售库存同比下降“适度”。

鲁说：“零售商正在补货，以满足假日季节预期的消费者需求。” “所以这一切都预示着假日销售季节强劲，以及年度良好的结束。”

他补充说，尽管预计关税成本将在第四季度显现，但目前公司尚未看到其全部影响。鲁表示，在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通货膨胀压力。