在第三季度令人失望之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个良好的假日销售旺季。

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为了减轻关税的影响，零售商正在将商品的进口和仓储责任转嫁给玩具制造商，他们的订单频率更高但规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日季。

公司高管表示，他们期待这样的结果。周二，首席执行官约诺·克里兹对分析师说：“消费者需求全年都很强劲，现在仍然强劲。”

该时期净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降310个基点至50%。公司表示，毛利率的收缩主要是由于货币汇率、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分抵消了成本节约。

美泰公司在第三季度未能达到预期收入，这使得今年的假日销售变得尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡带领的团队在周三的客户报告中表示：“管理层的前景是基于持续的[销售点]强劲和零售商补货，但任何假日需求的短缺都可能对业绩造成压力。”

由阿普林·科查良带领的瑞士信贷分析师也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“意味着假日季的风险动态更高。”

在周二发布的新闻稿中，公司重申了对全年的预期：美泰继续预计净销售额将同比增长1%至3%，按固定汇率计算，调整后的毛利率将保持在约50%。高管们强调，全年对玩具的需求都很旺盛。

“顺便说一句，这不仅仅是对美泰，”克里兹说，并指出整个行业整体增长了高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时期传统的低个位数增长要高得多。所以整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。据首席财务官保罗·鲁说，这使美泰负责进口和仓储商品。零售商还进行了更小、更频繁的订单，以确保他们拥有正确的库存水平。

“这是一个更及时和更频繁的订单机制，”鲁说，他称这种情况为异常。“鉴于我们的规模和供应链能力，从总体上看，对我们来说，直接进口和国内运输的经济效益是相似的，这实际上与其他行业更侧重于直接进口的玩家不同。”

他表示，目前库存与假日前的库存保持良好平衡。美泰在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇以及应对零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存积压”。与此同时，零售库存与去年相比有所下降。

“零售商正在补货，以满足假日季预期的消费者需求，”鲁说。“所以这一切都预示着假日季将非常强劲，并且也将为年终画上一个圆满的句号。”

鲁说，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通胀压力。