在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都需要一个美好的假日。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品的进口和仓储工作转嫁给玩具制造商，并且他们的订单频率更高，但规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日季。

高管们表示，他们期待这样的结果。周二，首席执行官约诺·克里兹对分析师说：“消费者需求全年都很强劲，现在依然强劲。”

该期间的净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降310个基点至50%。公司表示，毛利率的下降主要由于汇率、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分抵消了成本节约。

美泰公司在第三季度未能达到收入预期，这使得今年的假日销售变得尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡领导的团队在周三的一份客户报告中表示：“管理层的前景基于持续的[销售点]强劲和零售商补货，但假日需求的任何不足都可能对结果造成压力。”

由阿普琳·科查良领导的瑞士信贷分析师也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“表明假日季的前景更具风险性”。

在周二发布的公告中，公司重申了对全年的预期：美泰公司继续预计净销售额在固定汇率下将增长1%至3%，调整后的毛利率将达到约50%。高管们强调，玩具的需求全年都很健康。

“顺便说一句，这不仅仅对美泰公司来说如此，”克里兹说，并指出整个行业整体增长率高达个位数。因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时期传统的个位数低增长要高得多。所以整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官保罗·鲁的说法，这使美泰公司负责进口和仓储商品。零售商也正在订购更小、更频繁的货物，以确保他们有适当的库存水平。

“这是一个更即时和更频繁订货的机制，”鲁说，他称这种情况为异常。他还表示，鉴于公司的规模和供应链能力，在较高层面上，直接进口和国内运输对我们来说在经济上是相似的，这对于行业中更多依赖直接进口的其他玩家来说则不同。

他说，目前库存平衡得很好，为假日季做好了准备。美泰公司在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、汇率以及零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存积压”。同时，零售库存“适度下降”。

鲁说：“零售商正在补货，以满足假日季预期的消费者需求。”因此，所有这些都预示着假日季将非常强劲，也预示着年底将有一个良好的收尾。

鲁还说，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。在第二季度的末尾和第三季度的开始，美泰公司和其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通货膨胀压力。