在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日季。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品的进口和仓储工作转嫁给玩具制造商，同时他们的订单变得更加频繁，但订单量却有所减少。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，达到17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日销售季。

高管们表示，他们预计会有这样的销售季。周二，CEO伊诺·克赖兹对分析师说：“消费者需求全年都很强劲，现在依然强劲。”

在此期间，净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，毛利率的下降主要由于货币汇率、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分抵消了成本节约。

美泰公司第三季度未能达到收入预期，使得今年的假日销售尤其重要。

杰弗里斯分析师凯莉·库胡在周三的客户报告中表示：“管理层的前景基于持续的[销售点]强劲和零售商补货，但假日需求的任何不足都可能对结果造成压力。”

美银美林分析师阿普林·科查良也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“表明假日季前存在更具风险性的动态。”

周二发布的公司声明中，公司重申了全年的预期：美泰公司预计净销售额在不变货币下将增长1%至3%，调整后的毛利率将达到约50%。高管们强调，玩具的需求全年都很旺盛。

“顺便说一句，这不仅仅是对美泰公司而言，”克赖兹说，并指出整个行业的增长水平都在个位数的高位。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比传统个位数低增长水平要高得多。所以整体上有很多动力。”

该公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府实施的新进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官保罗·鲁的说法，这使美泰公司负责进口和仓储商品。零售商也一直在下更小、更频繁的订单，以确保他们拥有正确的库存水平。

“这是一个更接近即时和更频繁订单机制的情况，”鲁说，他把这种情况称为异常。“鉴于我们的规模和供应链能力，在总体上，直接进口和国内运输对我们来说都是经济上相似的，而这对行业中的其他玩家来说却是不同的，因为他们更倾向于直接进口。”

他说，目前库存平衡得很好，为假日季做好了准备。美泰公司第三季度结束时库存为8.27亿美元，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇以及由于零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存积累。”同时，零售库存“比去年略有下降”。

“零售商正在补货，以满足假日季前预期的消费者需求，”鲁说。“所以这一切都预示着假日季将非常强劲，也预示着年度结束将很好。”

否则，公司还没有看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。鲁说，在第二季度的末尾和第三季度的开始，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通胀压力。