在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日销售。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品的进口和仓储工作转嫁给玩具制造商，并且他们的订单变得更加频繁，但规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，达到17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日销售季。

高管们表示他们期待这样的情况。周二，CEO伊诺·克莱兹对分析师说：“消费者需求一整年都很强劲，现在依然强劲。”

在这一季度，净收入下降了25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，毛利率的下降主要由于汇率变动、通货膨胀、关税以及销售调整增加，部分抵消了成本节约。

美泰公司在第三季度的收入未能达到预期，这使得今年的假日销售显得尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡领导的团队在周三的客户报告中表示：“管理层对前景的预期基于持续的[销售点]强劲和零售商补货，但假日需求的任何不足都可能对结果造成压力。”

美银美林分析师阿普琳·科查良也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“意味着假日季度的风险动态加大”。

在周二发布的声明中，公司重申了对全年的预期：美泰公司仍预计净销售额在恒定货币下将增长1%至3%，调整后毛利率将达到约50%。高管们强调，玩具的需求一整年都很旺盛。

“顺便说一下，这不仅仅对美泰来说如此，”克莱兹说，并指出整个行业整体增长都达到了高个位数。因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时期传统的低个位数增长水平要高得多。所以整体上势头强劲。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。这使美泰公司不得不负责进口和仓储商品，据首席财务官保罗·鲁赫表示。零售商还开始下更小、更频繁的订单，以确保他们有正确的库存水平。

“这是一种更即时和更频繁的订单机制，”鲁赫说，他将这种情况称为异常。他还强调，鉴于公司的规模和供应链能力，从总体上讲，直接进口和国内运输的经济效益对我们来说相似，而对于行业中的其他玩家来说，他们更倾向于直接进口。

他表示，目前库存与假日前的需求平衡得很好。美泰公司第三季度结束时的库存为8.27亿美元，比去年增加8900万美元，这反映了“与关税相关的成本、外汇以及零售商从直接进口转向国内运输导致的库存积累”。同时，零售库存“同比有所下降”。

“零售商正在补货，以满足假日季度的预期消费者需求，”鲁赫说。“因此，所有这些都预示着假日季度的强劲销售和良好的年度收官。”
否则，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。鲁赫说，在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通货膨胀压力。