在第三季度令人失望的业绩之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日季。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品的进口和仓储责任转嫁给玩具制造商，并且他们的订单频率更高，但单次订单量更小。

随着美泰公司在第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日季。

高管们表示，他们期待着这样的一个季节。周二，首席执行官伊诺·克莱茨对分析师说：“消费者需求全年都很强劲，现在仍然很强劲。”

在这一季度，净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降310个基点至50%。公司表示，毛利率的收缩主要是由于汇率、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分被成本节约所抵消。

美泰公司在第三季度未能达到预期收入，这使得今年的假日季特别重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡带领的分析师在周三的客户报告中表示：“管理层的前景是基于持续的销售点强劲和零售商补货，但假日需求任何不足都可能对业绩造成压力。”

同样，由阿普琳·科查良带领的瑞银分析师指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“意味着假日季的风险动态更加严峻。”

在周二发布的公告中，公司重申了全年的指导方针：美泰仍然预计净销售额在固定货币下将增长1%至3%，调整后的毛利率将达到约50%。高管们强调，玩具的需求全年都很健康。

“顺便说一句，这不仅仅是针对美泰，”克莱茨说，并指出整个行业整体增长高达个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比此时传统的低个位数增长要高得多。所以整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新征收的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。据首席财务官保罗·鲁说，这使美泰负责进口和仓储商品。零售商还一直在下更小、更频繁的订单，以确保他们拥有正确的库存水平。

“这是一个更加即时和更频繁的订单机制，”鲁说，他将这种情况称为异常。他补充说：“鉴于我们的规模和供应链能力，在较高层面，对我们来说，直接进口和国内运输的经济效益是相似的，这实际上与其他更多倾向于直接进口的行业参与者不同。”

他说，目前，库存已经为假日季做好了充分准备。美泰在第三季度结束时的库存为8.27亿美元，比去年增加8900万美元，反映了“关税相关成本、外汇和因零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存”，鲁说。同时，零售库存与去年相比有所“适度下降”。

“零售商正在补货，以满足假日季预期的消费者需求，”鲁说。“因此，这一切都预示着假日季强劲，以及年末的良好收尾。”

鲁还说，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通胀压力。