在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日销售旺季。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品进口和仓储的工作转嫁给玩具制造商，并且他们的订单变得更加频繁，但规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日销售季。

高管们表示，他们对此抱有期待。美泰公司首席执行官约诺·克里兹在周二对分析师说：“消费者需求全年都很强劲，现在依然如此。”

在这一季度，净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，毛利率的收缩主要归因于货币兑换、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分抵消了成本节约。

美泰公司在第三季度未能达到收入预期，这使得今年的假日销售尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡带领的团队在周三的客户报告中表示：“管理层的前景是基于持续的[销售点]强劲和零售商补货，但假日需求任何不足都可能会对业绩造成压力。”

由阿普琳·科查良带领的瑞士信贷分析师也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“表明假日季的前景更加风险。”

在周二发布的公告中，公司重申了对全年的预期：美泰公司继续预计净销售额将同比增长1%至3%，以固定货币计算，调整后的毛利率将达到约50%。高管们强调，全年玩具需求都很健康。

“顺便说一句，这不仅仅适用于美泰，”克里兹说，并指出整个行业整体增长高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时间传统的低个位数增长水平要高得多。所以整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。据首席财务官保罗·鲁说，这使美泰负责进口和仓储商品。零售商也正在下更小、更频繁的订单，以确保他们拥有正确的库存水平。

“这是一个更及时和更频繁的订单机制，”鲁说，他称这种情况为异常。“鉴于我们的规模和供应链能力，在总体上，直接进口和国内进口的经济效益对我们来说都是相似的，这实际上与其他行业直接进口导向的玩家不同。”

他说，目前库存平衡得很好，为假日季做好了准备。美泰在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇以及零售商从直接进口转向国内运输导致的库存积累。”同时，零售库存“适度下降”。

“零售商正在补货，以满足假日季预期的消费者需求，”鲁说。“所以这一切都预示着假日季强劲，以及年底的良好表现。”

否则，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。鲁说，在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通货膨胀压力。