在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日季。

admin

为了减轻关税的影响，零售商正将商品的进口和仓储工作转嫁给玩具制造商，并且他们的订单变得更加频繁，但规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日销售季。

高管们表示，他们期待这样的结果。周二，首席执行官约诺·克里兹对分析师说：“消费者需求全年都很强劲，现在依然强劲。”

该时期净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降310个基点至50%。公司表示，毛利率的收缩主要是由于汇率变动、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分抵消了成本节约。

美泰公司在第三季度未能达到收入预期，这使得今年的假日销售特别重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡领导的团队在周三的客户报告中表示：“管理层的前景基于持续的[销售点]强劲和零售商补货，但假日需求的任何短缺都可能对结果造成压力。”

由阿普林·科查良领导的瑞士联合银行分析师也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“表明假日季节前的动态风险更高。”

周二，公司在发布中表示，重申了对全年的预期：美泰公司继续预计净销售额将增长1%至3%，以恒定货币计算，调整后的毛利率将达到大约50%。高管们强调，玩具的需求全年都很健康。

“顺便说一句，这不仅仅是对美泰来说，”克里兹说，并指出整个行业整体增长高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时间传统的低个位数增长要高得多。所以整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官保罗·鲁的说法，这使美泰负责进口和仓储商品。零售商也正在下更小、更频繁的订单，以确保他们在假日季节前有正确的库存水平。

“这是一个更及时制和更频繁订单机制，”鲁说，他将这种情况称为异常。“考虑到我们的规模和供应链能力，在较高层面，直接进口和国内运输对我们来说在经济学上类似，这对于行业中的其他玩家来说却不同，他们更倾向于直接进口。”

他表示，目前库存与假日季节前的库存保持良好平衡。美泰在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇以及因零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存建设”，他说。与此同时，零售库存“适度低于”去年同期。

“零售商正在补货，以满足假日季节前的预期消费者需求，”鲁说。“因此，所有这些都预示着假日销售季强劲，以及年终良好。”

否则，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。鲁表示，在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通货膨胀压力。