在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日季。

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为了减轻关税，零售商正将商品进口和仓储的压力转嫁给玩具制造商，并且他们的订单频率更高，但订单规模更小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，达到17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日季。

高管们表示，他们对此抱有期望。周二，首席执行官约诺·克里兹对分析师们说：“消费者需求全年都很强劲，现在依然如此。”

该期间净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，毛利率的下降主要归因于汇率、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分抵消了成本节约。

美泰公司在第三季度未能达到收入预期，这使得今年的假日销售变得尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡带领的团队在周三的客户报告中表示：“管理层的前景基于持续的[销售点]强劲和零售商补货，但假日需求的任何不足都可能对结果造成压力。”

由阿普琳·科查良带领的瑞士信贷分析师们也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售额下降“表明假日季的动态更具风险性”。

周二，公司在发布的新闻稿中重申了对全年的预期：美泰仍然预计净销售额在固定汇率下将增长1%至3%，调整后的毛利率将达到约50%。高管们强调，玩具的需求全年都很旺盛。

“顺便说一句，这不仅仅适用于美泰，”克里兹说，并指出整个行业整体增长了高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比此时传统的低个位数增长水平要高得多。所以整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官保罗·鲁的说法，这使美泰负责进口和仓储商品。零售商也正在下更小、更频繁的订单，以确保他们拥有正确的库存水平。

“这是一种更及时制和更频繁订货的机制，”鲁说，他将这种情况称为异常。“考虑到我们的规模和供应链能力，在某种程度上，对我们来说，直接进口和国内运输的经济效益是相似的，这对行业中更多依赖直接进口的其他玩家来说实际上是不一样的。”

他表示，目前库存与假日季前的需求平衡。美泰在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇以及零售商从直接进口转向国内运输导致的库存增加”。同时，零售库存“同比略有下降”。

“零售商正在补货，以满足假日季前预期的消费者需求，”鲁说。“因此，这一切都预示着假日季强劲，也预示着年底良好的业绩。”

鲁还说，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通胀压力。