在经历了令人失望的第三季度之后，美泰比以往任何时候都需要一个美好的假日来提振士气。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品的进口和仓储工作转嫁给玩具制造商，并且他们的订单变得更加频繁，但规模更小。

随着美泰公司在第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日季。

高管们表示，他们预期会出现这样的情况。周二，CEO伊诺·克里兹对分析师说：“消费者需求一整年都很强劲，现在依然强劲。”

该季度净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，毛利率的收缩主要由于汇率变动、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分抵消了成本节约。

美泰公司在第三季度未能达到收入预期，这使得今年的假日季变得尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡领导的小组在周三的客户报告中表示：“管理层的前景基于持续的[销售点]强劲和零售商补货，但任何假日需求的短缺都可能对结果造成压力。”

由阿普琳·科查良领导的美银分析师们也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“表明假日季进入时的动态更加风险。”

周二发布的公司声明中，公司重申了当年的展望：美泰仍预计净销售额在固定货币下将增长1%至3%，调整后的毛利率将维持在约50%。高管们强调，玩具的需求一整年都很旺盛。

“顺便说一句，这不仅仅是对美泰来说，”克里兹说，并指出整个行业整体上涨了高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比此时传统的低个位数增长水平要高得多。所以，整体上有很多势头。”

该公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官保罗·鲁的说法，这使美泰负责进口和仓储商品。零售商也一直在下更小、更频繁的订单，以确保拥有合适的库存水平。

“这是一种更即时和更频繁的订单机制，”鲁说，他称这种情况为异常。“鉴于我们的规模和供应链能力，在较高层面，对我们来说，直接进口和国内运输的经济效益是相似的，这对于行业中的其他更多依赖直接进口的玩家来说却是不同的。”

他说，目前库存平衡得很好，为假日季做好了准备。美泰在第三季度结束时的库存为8.27亿美元，比去年增加了8900万美元，反映了“关税相关成本、外汇以及零售商从直接进口转向国内运输时的库存积累”，他说。同时，零售库存同比有所下降。

“零售商正在补货，以满足假日季预期消费者需求，”鲁说。“因此，所有这些都预示着假日季的强劲表现，以及年终的良好收尾。”

鲁说，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，还没有就通过定价来对抗关税和其他通胀压力做出决定。