在经历了令人失望的第三季度之后，美泰比以往任何时候都需要一个成功的假日。

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为了减轻关税负担，零售商将商品的进口和仓储工作转嫁给玩具制造商，并且他们的订单变得更加频繁，但规模更小。

随着美泰公司在第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日销售季节。

公司高管表示，他们期待着这样的结果。美泰公司首席执行官伊诺恩·克里兹在周二对分析师们说：“消费者需求一整年都很强劲，现在仍然强劲。”

在这一时期，净收入下降了25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点，至50%。公司表示，毛利率的下降主要是由于货币汇率、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分被成本节约所抵消。

美泰公司在第三季度未能达到收入预期，这使得今年的假日销售尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡领导的研究团队在周三的客户报告中表示：“管理层的前景基于持续的销售点强劲和零售商补货，但假日需求的任何不足都可能对业绩造成压力。”

美银美林分析师阿普琳·科查良也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“表明假日季节面临的风险动态更大”。

在周二发布的声明中，公司重申了对全年的预期：美泰公司仍预计净销售额将增长1%至3%，以恒定货币计算，调整后的毛利率将达到约50%。高管们强调，玩具的需求一整年都很健康。

“顺便说一句，这不仅仅适用于美泰，”克里兹说，并指出整个行业整体增长超过个位数。因此，从增长水平来看，玩具行业可能比此时传统的个位数低增长水平要高得多。所以，整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官保罗·鲁的说法，这使美泰公司负责进口和仓储商品。零售商还一直在下更小、更频繁的订单，以确保他们有正确的库存水平。

“这是一种更即时和更频繁的订单机制，”鲁说，他将这种情况称为异常。他还表示，鉴于公司的规模和供应链能力，从高层次来看，直接进口和国内运输的经济效益对我们来说是一样的，这对行业中的其他玩家来说实际上是有区别的，因为他们更倾向于直接进口。”

他表示，目前库存平衡得很好，为假日季做好了准备。美泰公司在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇以及零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存积累”。与此同时，零售库存与去年相比“适度下降”。

“零售商正在补货，以满足假日季节预期的消费者需求，”鲁说。“因此，这一切都预示着假日季强劲，以及年末良好。”

否则，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。鲁表示，在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未就通过定价来应对关税和其他通货膨胀压力做出决定。