在经历了令人失望的第三季度之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日销售季。

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为了减轻关税的影响，零售商正将商品的进口和仓储任务推给玩具制造商，同时他们的订单变得更加频繁，但规模较小。

随着美泰公司第三季度净销售额同比下降近6%，达到17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日季。

高管们表示，他们对此抱有期待。CEO伊诺·克莱兹在周二对分析师说：“消费者需求全年都很强劲，现在依然强劲。”

在此期间，净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降310个基点至50%。公司表示，毛利率的收缩主要是由于汇率、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分被成本节约所抵消。

美泰公司在第三季度未能达到收入预期，这使得今年的假日季节尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡及其团队在周三的一份客户报告中表示：“管理层的前景建立在持续的销售点强度和零售商补货的基础上，但假日需求的任何短缺都可能对业绩造成压力。”

由阿普林·科查良领导的美银分析师也指出，尽管投资者一直预计第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“表明假日季的前景更加充满风险。”

在周二发布的声明中，公司重申了对全年的预期：美泰预计净销售额在固定汇率下将增长1%至3%，调整后的毛利率将达到约50%。高管们强调，全年对玩具的需求一直都很健康。

“顺便说一句，这不仅仅是对美泰而言，”克莱兹说，指出整个行业整体上涨了高个位数。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时间传统的低个位数增长要高得多。所以整体上有很多动力。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新征收的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官保罗·鲁的说法，这使美泰负责进口和仓储商品。零售商也一直在订购更多、更频繁的小批量，以确保他们拥有合适的库存水平。

“这是一种更即时和更频繁的订购机制，”鲁说，他称这种状况为异常。他还表示，考虑到公司的规模和供应链能力，在高度上，直接进口和国内运输对我们的经济效应是相似的，这在行业中的其他直接进口倾向更明显的玩家来说则有所不同。”

他表示，目前库存已为假日季做好了充分准备。美泰在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加8900万美元，反映了“与关税相关的成本、外汇以及零售商从直接进口转向国内运输导致的库存增加”。同时，零售库存“适度下降”。

“零售商正在补货以满足假日季预期的消费者需求，”鲁说。“所以这一切都对一个强劲的假日季和良好的年度结束有着良好的预兆。”

鲁还说，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通货膨胀压力。