在第三季度令人失望之后，美泰公司比以往任何时候都更需要一个成功的假日销售旺季。

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为了减轻关税，零售商正将商品的进口和仓储工作转嫁给玩具制造商，并且他们的订单频率更高，但规模更小。

随着美泰公司在第三季度净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日季。

公司高管表示，他们期待这样的结果。CEO伊诺恩·克里兹周二对分析师说：“消费者需求全年都很强劲，现在依然如此。”

该季度净收入暴跌25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，毛利率的下降主要归因于汇率、通货膨胀、关税和销售调整的增加，部分被成本节约所抵消。

美泰公司在第三季度未能达到收入预期，这使得今年的假日销售变得尤为重要。

杰富瑞分析师凯莉·库胡及其团队在周三的客户报告中表示：“管理层对前景的展望基于持续的销售点和零售商补货的强劲，但假日需求的任何不足都可能对业绩造成压力。”

由阿普里妮·科查良领导的美银美林分析师也指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售下降“意味着假日季的前景更为不确定”。

在周二发布的公告中，公司重申了对全年的预期：美泰公司仍预计净销售额将增长1%至3%，以固定货币计算，调整后的毛利率将达到约50%。高管们强调，玩具的需求全年都很健康。

“顺便说一下，这不仅仅是对美泰来说，”克里兹说，并指出整个行业整体增长率高达个位数。因此，从增长水平来看，玩具行业可能比这个时期传统的个位数低得多。所以整体上，势头非常强劲。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新实施的进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官保罗·鲁的说法，这使美泰公司负责进口和仓储商品。零售商也在订购更小、更频繁的订单，以确保拥有适当的库存水平。

“这是一个更接近即时需求和更频繁订单机制的体系，”鲁说，他将这种情况称为异常。他还表示，鉴于公司的规模和供应链能力，在某种程度上，直接进口和国内运输对公司的经济影响是相似的，这与其他更侧重于直接进口的行业玩家不同。

他说，目前，库存已经为假日季做好了充分准备。美泰公司在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加8900万美元，这反映了“与关税相关的成本、外汇以及零售商从直接进口转向国内运输导致的库存积累”。同时，零售库存与去年同期相比“略有下降”。

鲁说：“零售商正在补货，以满足假日季预期的消费者需求。因此，这一切都对一个强劲的假日季和良好的年终业绩预示着好兆头。”

否则，公司尚未看到关税成本的全部影响，尽管预计这些成本将在第四季度显现。鲁说，在第二季度末和第三季度初，美泰及其零售合作伙伴提高了价格，以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通货膨胀压力。