在经历了令人失望的第三季度之后，美泰比以往任何时候都需要一个成功的假日季节。

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为了减轻关税，零售商正将商品的进口和仓储工作转嫁给玩具制造商，并且他们的订单变得更加频繁，但规模更小。

随着美泰公司在第三季度的净销售额同比下降近6%，至17亿美元，这家玩具制造商比以往任何时候都更需要一个强劲的假日季。

高管们表示他们期待这一点。美泰公司首席执行官Ynon Kreiz周二在向分析师汇报时表示：“消费者需求一整年都很强劲，现在依然强劲。”

该期间的净收入下降了25%，至2.784亿美元，毛利率下降了310个基点至50%。公司表示，这种利润率收缩主要归因于汇率、通货膨胀、关税和更高的销售调整，部分由成本节约所抵消。

美泰公司在第三季度的业绩未能达到预期，这使得今年的假日季节变得格外重要。

Jefferies分析师Kylie Cohu在周三的客户报告中表示：“管理层的前景基于持续的销售增长和零售商补货，但任何假日需求的不足都可能对业绩造成压力。”

同样，UBS分析师Arpine Kocharyan指出，尽管投资者一直预期第四季度将对玩具制造商的半年业绩产生重大影响，但第三季度的销售额下降“表明假日季节前存在风险性动态”。

周二，公司重申了对全年的预测：美泰公司继续预计净销售额在不变货币的基础上将增长1%至3%，调整后的毛利率将达到大约50%。高管们强调，玩具的需求一整年都很健康。

“这不仅仅适用于美泰，”Kreiz说，并指出整个行业的增长已经达到了个位数以上的高水平。“因此，从增长水平来看，玩具行业可能远高于这一时期传统个位数以下的低增长。所以，整体上有很多势头。”

公司一直在努力应对关税带来的挑战。为了减轻特朗普政府新进口关税的影响，许多零售商已从直接进口转向国内运输。根据首席财务官Paul Ruh的说法，这意味着美泰需要负责进口和仓储这些商品。零售商也正在下更多、更频繁的订单，以确保拥有正确的库存水平。

“这是一种更接近即时生产和更频繁订单的机制，”Ruh说，他将这种情况称为异常。他补充道：“考虑到我们的规模和供应链能力，在高层面上，直接进口和国内运输对我们都具有相似的经济效益，这对行业中的其他玩家来说实际上却不同，因为他们更倾向于直接进口。”

他表示，目前，库存正在假日之前保持平衡。美泰公司在第三季度结束时拥有8.27亿美元的库存，比去年增加8900万美元，反映了“关税相关成本、外汇以及由于零售商从直接进口转向国内运输而增加的库存积累。”同时，零售库存“适度下降”。

“零售商正在补货以满足假日季节预期的消费者需求，”Ruh说。“所以这一切都预示着假日季将非常强劲，也将为年末画上一个圆满的句号。”

他补充说，尽管预计这些关税成本将在第四季度显现，但公司目前还没有看到全部影响。在第二季度的末尾和第三季度的初段，美泰及其零售合作伙伴提高了价格以减轻影响。但他表示，尚未决定通过定价来对抗关税和其他通胀压力。